普京打算把仗继续下去，准备国企私有化，俄或回到苏联解体后的老路？

2025年春，俄罗斯财政部突然走了一步险棋，宣布要卖出七家大型国企的股份，用来填上联邦预算上的大窟窿。消息传出，外媒立刻用大标题渲染成“普京政府重启大规模私有化”，把九十年代那段敏感记忆硬生生拉回到公众眼前。

这不是一个普通的经济政策。战场的枪炮声还在，军费支出一再膨胀，去年涨了70%，今年继续涨30%，财政部的账本已经吃不消。按官方文件的说法，卖股份就是为了直接补充联邦财政，路透社的解读更直接：税收跟不上战争的花费，这笔钱就是最现实的筹资手段。

过去俄罗斯靠能源出口来填缺口，但如今油价波动，欧洲市场萎缩，亚洲买家压价，手里的石油天然气再难像以前那样换来一堆美元。今年政府的预算预期已经降到乌拉尔原油每桶56美元，财政部不得不另找办法。卖股份，看起来是“立竿见影”的选择。

名单还没完全公开，但外界普遍猜测，能源、电力、基础设施企业会在其中。这些都是俄罗斯财政和安全的命根子。普京在2016年还警告过，不能贱卖国企资产，尤其是石油和天然气企业。如今财政部自己提出售，引发了关于是战时妥协还是战略调整的讨论。

俄国内的反应很微妙。支持者说这是恢复市场活力的机会，可以引入新资金，还能提高效率。反对者则提醒，九十年代的私有化留下了寡头横行的阴影。那时大量国企被低价卖掉，少数人一夜暴富，大批工人下岗，福利体系崩塌，社会阶层差距猛增。如今再提私有化，公众神经立刻绷紧。

国际买家参与的可能性几乎不存在，西方制裁没有任何松动，俄罗斯资产在全球市场有着风险标签。谁敢接盘，就要承担巨大的政治代价。唯一现实的买家是国内资本，尤其是与政权关系密切的集团。这让所谓的“私有化”更像是内部资源再分配，透明度很低。

政策背后还有一条更复杂的线：就在财政部要卖股份的时候，俄罗斯检察机关宣布通过法院收回价值数千亿卢布的企业资产，过去三年累计已经没收超过五百亿美元。国有化与私有化同时进行，看起来矛盾，其实是同一目的，既要抓住战略行业的控制权，又要找钱补缺口。

西方观察者的结论是，这是典型的“战时经济双轨制”。一方面强化能源和军工的掌控，防止外部干扰；另一方面把一些非核心资产推向市场换钱。问题是俄国的投资环境和制裁状态，不可能吸引大量国际资本。所谓私有化，很可能只是圈内资本的再分配。

在民间，卖股份的传闻带来的不安感并不比战争小。战火离城市还远，股市和物价却天天在眼前。有人担心，一旦国企卖掉，工厂会裁员，产品会涨价。九十年代的物价暴涨和储蓄贬值，让人们对任何可能触发通胀的政策都格外敏感。

财政缺口，是所有政策的幕后推手。战事拖得越久，军费消耗像无底洞。能源出口带来的收入不稳定，欧洲市场紧缩，亚洲买家讨价还价，财政部必须保战线运转、防预算滑坡。国有化在政治上能加分，但不能立刻变现；卖股份在财政上见效快，却有政治风险。

市场对这种摇摆很困惑。投资者不知道到底是要开放市场还是继续收紧。企业管理层也不安，担心今天签了合同，明天企业就进了国有化名单。投资环境的不确定性，是任何资本的天敌。除非与权力关系密切，否则没人愿意接这种烫手的资产。

普京的态度是关键。过去他多次强调不能贱卖国企，尤其是战略行业必须留在国家手里。如今财政部提出卖股份，外界猜测他是否默许，抑或只是制造政策烟雾。政治学者分析，全面私有化不可能，但在资金迫切的时候，有限度出售股份也是可选手段。这种模棱两可，让讨论更热。

从历史看，九十年代的私有化是全面而快速的，大量国企低价出售，外资和新兴商人蜂拥而入。如今的条件完全不同，西方制裁几乎切断了外资通道，真正能接盘的是国内大集团，而且必须和政府关系密切。这意味着即使走私有化这条路，也更像是定向分配，而不是自由交易。

不过，公众的担忧有现实基础。每一次股份转让，都可能成为权贵重新分配资源的机会。如果国企财富低价流向特定集团，社会不平等会进一步加剧。九十年代的伤痕告诉人们，私有化的结果很少让全民获利，更多是少数人暴富。

俄罗斯社会现在面对的是双重压力。一方面是战事带来的财政紧张，另一方面是政策摇摆导致的经济不安。如果战争继续拖延，缺口扩大，政府可能不得不卖出更多股份。那时“重走老路”的风险会增加，区别只是这一次的主角是本土权贵，而不是西方资本。

对于外部世界，这也是一个值得琢磨的信号。西方媒体说这是财政困境逼出的动作，普京必须动用国企股份来补血。俄官方的说法则是，国有化加私有化并行是一种战略选择，控制权和资金都要兼顾。真相可能就在中间：财政压力逼得政府多线并行，政治考虑让每一步都带着限定条件。

普通家庭虽然不关心预算表上的赤字，却能感受到卢布贬值、进口短缺、物价上涨。如果卖股份带来裁员或涨价，这种压力会直接落到每个家庭头上。记忆里的九十年代，从来不是繁荣的代名词，而是混乱与焦虑。现在的政策变动，每一次都能勾住这种集体记忆。

这一次的私有化，不是九十年代的复制品，但也不只是经济操作。它有财政上的紧迫，有政治上的限定，还有社会心理上的负担。在战事未停的时刻，看得见的是股份名单，看不见的是背后盘算。

政策的方向，就在这几组动作之间摇摆：一边收回五百亿美元资产归国有，一边准备卖出七家大型企业股份。财政清单上的缺口没有变小，社会上的疑虑也没有消失，这场博弈还远没走到终点。

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